Вы про что, Lua или Arduino IDE? Если про Lua, то там не скетчи, а скрипты.
И да, есть оболочка (node mcu) содержащая интерпритатор Lua (400-500кБ) и скрипт (10-... сколько напишете кБ)
Интерпритатор переводит скрипт в машинный код и выполняет его. Как там реально распределена память... хз...