Если ничего не подключено, то в случае, если на мс меньше чем 3.3 В, да и когда что то подключено, тоже. Смотреть желательно осциллографом.
Не знаю какой у вас стабилизатор стоит, но для популярного AMS1117-3.3 значение падения напряжения на нем 1.1В...